作者：英国《金融时报》投资编辑 约翰·奥瑟兹 2009-10-23

  中国每一次出炉一组新的经济数据，都会在海外引发同样的问题：我们相信这些数据吗？

  今年早些时候，人们怀疑中国为了隐瞒经济陷入衰退，“粉饰”了增长数据。现在，中国宣布，剔出通胀因素后，第三季度同比经济增幅为8.9%，此时的怀疑是，这个数字可能是低报的。

  例如，伦敦朗伯德街研究(Lombard Street Research)估计，中国第三季度经济增长7.5%（折合成年率为30%），而去年第四季度则有所萎缩。

  公布的数据令投资者失望，风险较高的资产价值昨日有所缩水。但它们仍有助于解释人们对汇率问题的担忧为何与日俱增。

  自1989年（天安门事件发生之年）以来，中国经济增长率从未跌破6%。上世纪90年代，借助于人民币大幅贬值，中国实现了繁荣。自2005年起的三年内，中国政府允许人民币兑美元汇率上升了21%，但随着中国增长率开始下降，人民币重新与美元挂钩。与1993年的水平相比，人民币兑美元仍贬值了15%。

  随着美元走软，与美元挂钩的人民币兑其它货币出现了大幅贬值——自去年11月以来，人民币兑欧元贬值17%，自去年8月以来，兑日元贬值16.7%，自去年12月以来，兑巴西雷亚尔贬值30%（不过，兑雷亚尔汇率尚不及去年夏天那样低）。

  许多人（即使不是大多数）将全球复苏寄希望于中国从巴西等国购买商品。大宗商品价格作为股市和汇市的关键驱动因素之一，也随着中国制造商接到的新订单做出反应。

  当前的汇率极大地增加了这些国家向中国出口的难度。因此，难怪汇率问题又重新登上了议事日程的首位。
                       译者/何黎    摘自：FT中文网