万通地产董事局主席冯仑在4月14日上海举办的第一财经中国经济论坛中表示,，开发商在繁荣期自杀式的增长，往往导致泡沫破裂期无以为继甚至走向死亡。

 
“2008年以前,房地产企业、政府都陷入一个蜜月思维,由此造成的后果是,所有房地产上市公司交的税比利润还要多。10年来,以A股上市公司业绩统计,房地产开发商的平均资产收益率甚至达不到5%。以目前全国最大,去年运营状况相对较好的住宅开发商万科而论,公开年报显示,万科去年上交税收70亿元左右,而股东利润仅为40亿元。”

 
  “我曾经安排专业人员研究了A股上市房地产公司近10年来的全部财务报表。一项惊人的发现是,10年来这些公司的净资产收益率低得惊人,仅仅只有4.5%左右。另外,没有一家公司是因为土地储备量大而顺利扛过调整周期的。”

 
  “政府角色在目前的房地产环境中已越来越大,目前的3万亿房地产投资中,绝大部分被用于保障性住房,保障对象甚至囊括公务员,而政府企业成为经济适用房开发主体,这可能使得住宅开发商所能获得的利润空间被挤压得相当小。”

 
  “尽管目前楼市出现了复苏,但开发商对于投资房地产的意愿并没有增加,反映在今年来房地产投资额的下降,以及民营房地产企业在实际投资中的比重锐减。”

 
  “没有经历过苦难期的房地产商们总是以蜜月的心态来看待市场,这使得大量公司在繁荣时期常常采取一种“自杀式”的增长模式,导致高负债,高存货。”

                                         摘自：中国企业家